本轮钢价上涨的核心原因在需求还是供给

　　为什么钢价涨幅大于原材料?钢价从2018年5月24日开始反弹,截至6月14日,上海螺纹钢已上涨10.18%,热轧上涨2.35%,铁矿石上涨2.09%,废钢上涨2.01%,可以看出螺纹钢价格涨幅较大,而原料价格则相对稳定。目前螺废比为2.08,螺矿比为8.14,取暖季期间螺废比和螺矿比分别为2.16和8.22,2018年4月分别为1.97和7.61,2018年5月分别为1.97和7.79,可以看出本轮钢价上涨仍处于一定力度的环保限产背景下。
　　为什么盈利升而产量降?截至2018年6月14日,我们模拟长流程螺纹钢的毛利为1043元/吨,较上周增加56元/吨;短流程螺纹钢的毛利为772元/吨,较上周增加87元/吨。全国163座高炉(剔除淘汰)的周度产能利用率为86.56%,环比下降1个百分点,全国53座独立电弧炉的产能利用率自5月11日开始已连续下降7个百分点,中钢协统计的重点钢企5月下旬粗钢日均产量较中旬减少了4.8万吨。钢厂盈利提升,而产量却在下降,这再一次验证近期供给端承压较大。
　　为什么钢价涨而水泥价格跌?水泥和建筑用钢大部分都用在建筑、房地产领域,而水泥由于没有库存,是观察建筑需求的一个很好指标。2018年3月,钢铁下游需求由于采暖季环保限产持续高压、“两会”召开等原因导致未能如期启动,进入4月需求开始集中释放,水泥价格先下跌后上涨的走势很好地拟合了需求变化。进入6月以来,水泥价格开始出现小幅下跌,而螺纹钢价格却上涨,这说明近期钢价上涨的主要原因或不在需求层面。
　　建筑用钢成交量稍降,社会库存去化速度放缓。2018年6月1日-14日,建筑用钢贸易商日均交易量为18.54万吨,5月份日均交易量为19.47万吨。截至2018年6月14日,钢材社会库存998.55万吨,环比下降38.7万吨,降幅3.7%。国家统计局公布的5月份经济数据显示钢铁需求平稳运行,而从6月以来的建筑用钢成交量稍降和钢材社会库存去化速度放缓来看,本轮钢价上涨的主要原因或不在需求层面。更多钢材相关信息敬请关注晨升钢铁！